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每经热评|消费恢复是确定性事件 投资者要多点耐心

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  • 2022-12-15 01:00:11
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摘要: 每经记者 杜恒峰 每经评论员 杜恒峰 近日,在疫情防控措施进一步优化调整之后,促进居民消费复苏成为资本市场内...

  每经记者 杜恒峰    

  每经评论员 杜恒峰

  近日,在疫情防控措施进一步优化调整之后,促进居民消费复苏成为资本市场内外的高频话题。“新十条”发布之后,各地积极出台拉动消费的政策,比如在海南无需离岛机票也可选购免税商品;沈阳、海口、武汉、上海、广州等多地已发放或计划发放新一批消费券,据不完全统计,这些消费券的累计补贴金额超过10亿元;在深圳买电子家电最高补贴15%;四川、贵州景区集体打折促销,等等。有券商分析师就估算,若2023年发放消费券400亿元,则可以拉动居民消费3800亿元,改善社零增速0.9个百分点。与此同时,从航班、酒店、门票预订等数据看,居民的出行需求环比数据改善明显,在元旦、春节假期加持下,消费市场有望迎来难得的旺季。

  消费改善的预期,也直接映射到股市,近期食品饮料、旅游、零售等板块表现强势,近3日板块累计涨幅都在4%以上,远超大盘,甚至还有人人乐、大连友谊这类基本面并不好的个股遭到爆炒,市场情绪已局部过热。

  消费恢复到以前的状态是一个确定性的结果,但这个结果不会是一蹴而就的。一方面,奥密克戎变异株的传播需要一定时间才能达峰,有症状的感染者可能停工,产业链某些环节的用工紧张可能对消费形成抑制,近期部分地区快递物流行业存在不畅,还有外卖送达时间大幅拉长等情况,都会导致消费市场梗阻;消费者感染后,同样也会减少消费,其他人为了避免被感染,也会尽力避免出行暴露,减少消费,这样的现象已经比较明显。另一方面,新形势下防控工作的有效性、及时性和精准性,直接决定了疫情达峰时间的早晚和峰值的高低,决定了医疗系统能否应对疫情峰值冲击,也决定了消费者外出消费的信心——医疗系统平稳有序没有挤兑,居民的买药就医需求能够得到满足,此时消费市场恢复将是一个水到渠成的结果。

  在当下阶段,应对好疫情达峰是消费复苏的关键,各种资源应当向这一方向倾斜,但这将是一个持续数月的过程,需要各地有足够的定力和耐心。可以预见,越是疫情达峰应对工作做得好的地方,消费恢复也将越快。在资源有限的情况下,拉动消费的工作应当更注重时机和精准性,“好钢要用在刀刃上”。比如消费券的设计,应当尽量延长有效时间,避免短期集中消费,造成感染加速,这样商家也有充分的准备时间,做好感染员工休息和正常营业的安排,提升消费者的体验感;类似景区门票打折、“消费节”等大型消费活动,应当基于疫情达峰的科学预测来确定时间,只有消费者积极参与,这样的活动才是有效的。

  资本市场的涨跌同样无法离开疫情的发展,投资者同样需要有足够的耐心。短期的脉冲式上涨很难维持,在2023年一季报之前,也不太能看到消费板块经营业绩的实质性改善,在这个时间段,股价的回落风险仍然很高。消费复苏的速度和力度取决于疫情发展情况,更加密切地关注全社会医疗系统的承载情况、药品销售等信息,其提供的信号或许更为有效。

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